РЖД отцепляет фонд

Один из крупнейших негосударственных пенсионных фондов (НПФ) «Благосостояние» переходит под контроль Газпромбанка (ГПБ). Банк войдет в число учредителей фонда, а после акционирования станет его основным акционером. Еще одним новым совладельцем будет Россельхозбанк (РСХБ). Нынешний крупнейший учредитель НПФ, ОАО РЖД, сохранит в нем 25% минус 1 акцию. В результате этих изменений железнодорожная монополия сможет не консолидировать показатели фонда в своей отчетности, сохранив долговую нагрузку на приемлемом уровне.

Как стало известно “Ъ”, 24 августа состоялось заседание совета НПФ «Благосостояние», на котором было принято решение ввести в состав учредителей фонда два банка — ГПБ и РСХБ. По словам двух источников “Ъ”, знакомых с решениями совета, после акционирования фонда доля ГПБ в его капитале составит 50% плюс 2 акции, РСХБ — 25% минус 1 акция. Доля нынешнего крупнейшего учредителя фонда — АО РЖД — после акционирования сократится до 25% минус 1 акции. По словам еще одного собеседника “Ъ”, решение об акционировании фонда будет принято на следующем заседании совета «Благосостояния».

НПФ «Благосостояние» — один из крупнейших фондов, работающих по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО). По состоянию на 1 июля его активы составляли 390 млрд руб., и по этому показателю фонд занимал четвертое место среди российских НПФ. Число участников «Благосостояния» превышает 1,3 млн человек, уступая только НПФ Сбербанка. Крупнейшим вкладчиком фонда является РЖД, которая формирует в нем корпоративную программу для своих сотрудников. За первое полугодие взносы госмонополии составили 11,6 млрд руб., или 88% от общей суммы поступивших за этот период взносов. В настоящее время фонд существует в форме НКО и до конца года, согласно требованиям законодательства, должен пройти акционирование.

О том, что в состав учредителей НПФ «Благосостояние» могут войти структуры «Газпрома» (мажоритарный акционер ГПБ), уже писало агентство Reuters со ссылкой на собственные источники. О различных вариантах акционирования, так или иначе связанных с «Газпромом» и ГПБ, рассказывали и собеседники “Ъ”. В начале августа заместитель гендиректора ОАО РЖД Андрей Старков рассказывал, что компания направила в правительство проект директивы об акционировании фонда. «Есть определенная часть, связанная с возможностью подачи заявок со стороны тех участников, которые сейчас формально не попали под историю с акционированием»,— заявил он (цитата по ТАСС).

Источники “Ъ” утверждали, что у ОАО РЖД возникли проблемы с акционированием корпоративного НПФ. Доля монополии в совокупном вкладе фонда превышает 50%. После акционирования ОАО РЖД пришлось бы отражать в своей консолидированной отчетности финансовые показатели фонда (см. “Ъ” от 30 мая). Большие обязательства «Благосостояния» (328,4 млрд руб.) легли бы тогда на ОАО РЖД, что вело бы к удорожанию заимствований монополии, которая обещала поддерживать соотношение чистого долга к EBITDA на уровне не выше 2,5. Согласно отчетности ОАО РЖД по МСФО, на начало года чистый долг компании составлял 975,8 млрд руб., а его соотношение к EBITDA составляло 2.

В пенсионном фонде, ГПБ, РСХБ и РЖД вчера не ответили на запрос “Ъ”. «Вхождение в состав учредителей НПФ с последующим их превращением в акционеров именно государственных банковских структур выглядит логичным»,— считает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин. Он добавляет, что у «Благосостояния» есть непрофильный актив — Абсолют-банк, «на который давно ищут покупателя». Возможно, благодаря участию в НПФ ГПБ и РСХБ «появится синергия, которая поможет этому активу», отмечает эксперт. Также, по мнению господина Ногина, у РСХБ появится возможность расширить свою деятельность и поучаствовать в пенсионной отрасли — это один из немногих госбанков без аффилированного НПФ.

«ОАО РЖД благодаря своей доле сохранит влияние на фонд, который формирует корпоративную программу монополии. Для НПФ же она обеспечит устойчивую клиентскую базу»,— полагает господин Ногин. Для ГПБ интерес неочевиден, ведь обязательства НПФ будут консолидированы на него, что может негативно повлиять на его баланс, полагает управляющий директор агентства «Эксперт РА» Павел Митрофанов. Скорее всего, отмечает он, банк выступит держателем контрольного пакета НПФ «Благосостояние» в чьих-то интересах.

ГТЛК хочет больше лизинга

Конъюнктура

Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) сделала необязывающие предложения по покупке у НПФ «Благосостояние» его лизинговой дочки, компании «Трансфин-М», рассказали два источника “Ъ”, знакомые с ходом переговоров. В ГТЛК не подтвердили, но и не опровергли эту информацию. «Сейчас происходит due diligence»,— рассказывал один из собеседников “Ъ”. По его словам, также в НПФ поступило письмо о намерениях со стороны «ВЭБ-лизинга». Аналогичные заявки уже подавали ВТБ и Сбербанк (см. “Ъ” от 20 июля). Ранее собеседники “Ъ” рассказывали, что «Благосостояние» ориентируется при продаже на оценку PricewaterhouseCoopers — 37,5 млрд руб. «Плановый срок продажи "Трансфин-М" — первый квартал следующего года»,— утверждает один из источников “Ъ”. В НПФ «Благосостояние», ВЭБе и «ВЭБ-лизинге» вчера не ответили на запрос “Ъ”.