Нелетный год: что привело UTair к финансовому кризису

На прошлой неделе UTair заявила, что не смогла исполнить обязательства по оферте на 2,7 млрд руб. из-за «отсутствия денежных средств в необходимом объеме».
 
До 4 декабря компания с помощью консультанта – Раффайзенбанка – должна расплатиться по оферте и подготовить варианты реструктуризации долга. Пока же претензии к перевозчику оформляют его кредиторы и контрагенты. На этой неделе в суд подал и Альфа-банк с требованием взыскать с авиакомпании 11 млн руб. Иск на 604 млн руб. к UTair предъявил и банк «Балтийское финансовое агентство». Аэропорты Ростова-на-Дону, Ханты-Мансийска и Нягани требуют с компании в общей сложности более 62 млн руб. «Газпром Авиа» обратилась в суд с тремя исками о взыскании с UTair около 130 млн руб.

Слишком быстрый взлет

UTair – едва ли не самая быстрорастущая авиакомпания России, с 2002 года пассажирские перевозки UTair выросли в восемь раз – до 8,1 млн пассажиров в 2013 году. За девять месяцев этого года она увеличила перевозки на 14,6%, до 6,9 млн пассажиров.

Последние годы перевозчик активно обновлял свой парк: в 2002 году он состоял только из отечественных Ту-134, Ту-154, Як-40, а сейчас большая часть флота – самолеты Boeing, Airbus и ATR. В этом году UTair собиралась получить 22 новых самолета, больше, чем какая-либо другая российская авиакомпания. Среди них и Sukhoj Superjet-100, и Airbus A321, и Boeing 737-800NG, и Boeing 737-900NG. К 2016 году авиакомпания планировала пополнить парк еще 46 самолетами и 96 вертолетами. «Активное обновление парка позволит нам в 2020 году стать компанией с самым молодым и современным воздушным флотом в России», – говорил Мартиросов в 2013 году на встрече с инвесторами.

Но из-за роста лизинговых платежей планы пришлось поменять. Валютные колебания сказались на лизинговых платежах за воздушные суда, которые подскочили минимум на 30% в рублевом эквиваленте, говорит менеджер одной из авиакомпаний. В 2012 году, судя по отчетности по МСФО, авиакомпания платила за лизинг около 8,8 млрд руб. в год, а за девять месяцев 2014 года эти затраты превысили уже 8,5 млрд руб. В результате UTair пришлось вести переговоры с Airbus и Boeing о переносе поставок самолетов. Речь идет о контрактах на 20 воздушных судов Airbus А321, восемь из которых уже поставлено в 2013–2014 годах, и контракте на 40 лайнеров Boeing 737-800/900 NG, шесть из которых поставлено в 2013–2014 годах. Мартиросов подтвердил РБК, что поставки перенесены на более поздний срок, однако деталей не уточнил. Airbus и Boeing результаты переговоров с партнерами не комментируют.

Во вторник, 25 ноября, стало известно, что дочерняя компания «ЮТэйр Украина» собирается вернуть весь свой региональный флот из пяти новых самолетов АТR-72 на завод в Тулузу. Гендиректор авиаперевозчика Анатолий Бенца на пресс-конференции в Киеве объяснил это спадом на украинском рынке авиаперевозок.

Как рос авиапарк UTair

2005 год

Подписан контракт между авиакомпанией UTair и американской Continental Airlines Inc. на поставку самолетов ATR-42, до конца года поставлены два воздушных судна.

2007 год

UTair заключила контракты на поставку пяти судов Boeing 737-500.

2009 год

Парк UTair пополнился очередными самолетами Boeing 737-500, количество самолетов этого типа увеличилось до 16 единиц.

2011 год

Подписано соглашение на поставку 40 новых самолетов Boeing 737. В первом полугодии 2011 года парк UTair пополнился 17 самолетами.

2012 год

В парке авиакомпании впервые появились три Boeing 767-200 в рамках контракта на восемь самолетов. Флот также пополнился семью самолетами Boeing 737-524, тремя Boeing 757-200 и ATR72-500.

В июле 2012 года в рамках международного аэрокосмического салона в Фарнборо UTair и концерн Airbus объявили о подписании контракта на покупку 20 самолетов А321. Поставка началась в июле 2013 года.

2013 год

UTair получила первый A321 и первый Boeing 737-800 Next Generation. В августе на МАКС-2013 был подписан контракт с ЗАО «Гражданские самолеты Сухого» и ОАО «ВЭБ‑Лизинг» о приобретении шести самолетов Sukhoj Superjet-100 версии LR.

Источник: данные компании

Рыночная турбулентность

Согласно отчетности UTair по РСБУ, дела компании идут не так уж и плохо: за первые девять месяцев этого года выручка выросла на 12%, до 54,9 млрд руб., а операционная прибыль составила 2 млрд руб., тогда как год назад был убыток почти в 400 млн руб. По словам аналитика Газпромбанка Михаила Ганелина, операционная прибыль компании в этом году оказалась самой высокой за пять лет.

Но и рост долговой нагрузки дал знать о себе: в январе–сентябре 2014 года процентные платежи выросли почти вдвое – до 5,16 млрд руб. с 2,79 млрд годом ранее. В десятки раз вырос долг – с 2,2 млрд руб. в 2002 году до 93,3 млрд руб. на 30 июня 2013 года (позже компания не публиковала отчетность по МСФО). Из негативных факторов компания отмечает сокращение на 11% (до 3,2 млрд руб.) доходов от сотрудничества с ООН, а также выручки от пассажирских перевозок по России. Еще в апреле замминистра транспорта Валерий Окулов прогнозировал, что из-за снижения темпов роста авиаперевозок компании вынуждены вступать в ценовую конкуренцию.

Неприятности доставил и кризис на туристическом рынке: из-за снижения турпотока по ряду популярных направлений летом рухнули сразу несколько крупных туроператоров. С одним из них – компанией «Южный Крест» – сейчас судится UTair. Долг туроператора перед компанией – около 400 млн руб. (перевозчик требует в суде 306 млн руб.), говорила агентству РИА Новости пресс-секретарь Ростуризма Ирина Щеголькова.

Что подкосило UTair

Долговая нагрузка

С 2002 по 2012 год долг компании увеличился более чем в 13 раз, с 2,2 млрд руб. до 93,3 млрд руб., следует из ее отчетности по МСФО. В 2014 году объем краткосрочного долга снизился за последние три месяца с 57 млрд до 46,5 млрд руб. При этом общий долг авиакомпании составляет 74,1 млрд руб. на конец сентября.

Девальвация рубля

Колебания курсов валют в этом году сказались на лизинговых платежах за воздушные суда, которые возросли как минимум на 30% в рублевом эквиваленте. В 2002 году компания платила за лизинг воздушных судов около 1 млрд руб., а в 2012 году эта сумма составляла 8,8 млрд руб., следует из отчетности перевозчика по МСФО за 2002 и 2012 годы.

Увеличение расходов

В августе Росавиация сообщала о росте цен на авиатопливо: в июне–августе в 30 российских аэропортах цены на 1 т керосина увеличились на 6–7%, а в абсолютных величинах – на 1–4 тыс. руб.

Падение туристического рынка

В начале сентября приостановил деятельность туристический оператор «Южный крест», летавший чартерами UTair. По словам пресс-секретаря Ростуризма Ирины Щегольковой, которые приводит РИА Новости, долг туроператора перед компанией составляет около 400 млн руб.

Долги перед контрагентами

Иск на 604 млн руб. к UTair предъявил банк «Балтийское финансовое агентство», аэропорты Ростова-на-Дону, Ханты-Мансийска и Нягани требуют более 62 млн руб. совокупно, а «Газпром авиа» обратилась в суд с тремя исками о взыскании с UTair около 130 млн руб. На этой неделе в суд подал и Альфа-банк с требованием взыскать с авиакомпании 11 млн руб.

«Импульс» и ANEX

UTair начала подготовку к трудным временам еще в середине года. В июле Андрей Мартиросов заявил о старте программы по снижению издержек – «Импульс», которая позволит компании сэкономить до 5 млрд руб. в год. UTair объявила о сокращении 20% рейсов и 10% персонала в 2014–2015 годах. Эти меры уже дали эффект: судя по квартальной отчетности UTair за девять месяцев, объем краткосрочного долга немного снизился за последние три месяца – с 57 млрд до 46,5 млрд руб.

Кроме того, руководство UTair меняет структуру компании. В отдельные бизнесы будут выделены вертолетные услуги, техническое обслуживание самолетов и регулярные перевозки. По словам представителя авиакомпании, новая структура обеспечит гибкость управления вертолетным и пассажирским сегментами, что повысит стоимости каждого направления. 

Среди необходимых мер – передача чартерного бизнеса в дочернюю «Катэкавиа». «Мы решили этот продукт сепарировать, и ANEX Tour [партнер по программе чартерных перевозок] это поддержал», – отмечал Мартиросов в разговоре с корреспондентом РБК. Директор департамента авиаперевозок туроператора ANEX Tour Танер Кара заявил РБК, что UTair остается стратегическим партнером авиакомпании.
 
Роль «Сургутнефтегаза»

Еще один вариант выхода из кризиса – помощь основного акционера компании – НПФ «Сургутнефтегаз» (владеет более 60% акций). О том, что возможность такой поддержки очень вероятна, говорил РБК высокопоставленный чиновник в правительстве. В июне акционеры UTair одобрили допэмиссию на 13,8 млрд руб. Акции должны быть размещены по закрытой подписке в пользу пенсионного фонда, его дочернего общества – ЗАО «АК-инвест», а также ООО «РЕ-авиа» – структуры ГК «Регион». Предполагалось, что деньги от допэмиссии будут направлены на сокращение долговой нагрузки авиакомпании, объяснял сотрудник перевозчика в июне. Но пока допэмиссия не проведена, сказал РБК представитель компании.

Саму UTair долгие годы прочно связывают с нефтяной компанией «Сургутнефтегаз». До 2010 года, согласно отчетности перевозчика, им владели четыре ООО: «Полинт», «Трисэлтко», «Ла-Манш» и «Крайел», руководителями которых выступали сотрудники «Сургутнефтегаза». Нефтяная компания контроля над авиакомпанией не подтверждала, однако в ноябре 2010 года НПФ «Сургутнефтегаз» подал заявку в ФАС на покупку 75,6% акций UTair. Впоследствии фонд консолидировал 60,67% уставного капитала компании.

Хотя «Сургутнефтегаз» юридически не связан с авиакомпанией, он выступает ее кредитором. За последний год он выкупил четыре векселя авиакомпании: один на 4,5 млрд руб., еще три – на 6 млрд руб. Последний, купленный «Сургутнефтегазом» 30 сентября, UTair должна была погасить до 14 ноября. Вексельный заем от «Сургутнефтегаза» был рефинансирован, объяснил представитель авиаперевозчика, отказавшийся от других комментариев по этому поводу.

В итоге UTair должна справиться с возникшими проблемами, говорит аналитик Газпромбанка Михаил Ганелин. Авиакомпания показывает хороший рост рентабельности, становится более эффективной в том числе и за счет сокращения нерентабельных маршрутов, наконец, у UTair есть высокоприбыльный вертолетный бизнес, который помог ей в кризис 2008 года, считает эксперт.

To big to fail

Авиакомпания и пассажирские перевозки – лишь одно из бизнес-направлений группы UTair: у компании несколько десятков «дочек» в России и за рубежом. Перевозками пассажиров, кроме самой UTair, занимаются дочерние «ЮТэйр-Экспресс», «ЮТэйр-Украина», «Восток», «Турухан» и «Катэкавиа». Другое важное направление, приносящее 18% выручки, – вертолетные перевозки. UTair – крупнейший авиатранспортный подрядчик ООН: компания обслуживает миротворческие миссии в Азии, Латинской Америке и Африке.

На UTair лежит и важная социальная функция: компания обеспечивает региональные перевозки на Дальнем Востоке и Крайнем Севере, в некоторых районах просто нет других средств передвижения, кроме воздушных, говорит источник РБК, близкий к UTair. Из более чем 110 направлений больше 70 приходится на Россию. При этом среди маршрутов UTair есть не самые популярные у авиакомпаний: например, из Красноярска в Кодинск, Светлогорск, Сургут и Томск.

UTair участвует в программах субсидирования перевозок на Дальнем Востоке, в Калининграде, а также во множестве аналогичных региональных программ, подтвердил РБК представитель компании. По данным Росавиации, в этом году по дальневосточной и калининградской программам авиакомпания получила совокупно 75,5 млн руб. «Уникальная маршрутная сеть по России, уникальный флот, который может перевозить пассажиров в самых сложных климатических условиях, – вряд ли какой-нибудь другой перевозчик сможет заменить UTair», – считает источник РБК, близкий к авиакомпании. Он уточнил, что правительство ХМАО может выделить UTair около 500 млн руб. субсидий в следующем году – об этом договаривается с руководством округа сам Мартиросов.

В начале 2013 года стало известно о новом проекте UTair – подразделении низкобюджетных перевозок, которое должно было базироваться в подмосковном аэропорту Ермолино. Авиакомпания планировала разместить здесь не менее 20 самолетов A321 и Boeing 737. Аэропорт должен был заработать к 2017 году. Но в феврале этого года гендиректор UTair Андрей Мартиросов говорил, что перевозчик «остережется вкладывать свои средства», так как закон запрещает перевозчику владеть наземной инфраструктурой аэропорта. Он отметил, что авиакомпания сформирует пул инвесторов под проект, который выдаст долгосрочный кредит. Однако создание низкобюджетного аэропорта может быть отложено из-за финансовых трудностей UTair, рассказали РБК несколько источников, близких к проекту.